Deal van de eeuw: buyout van de Amerikaanse kolenindustrie

Vorig jaar stelden een aantal mensen voor om Nuon terug te kopen middels crowdfunding. Ik was daar zelf niet zo’n voorstander van. Vorige week stelde Gil Friend, hoofd duurzaamheid in Palo Alto, CA en Felix Kramer, oprichter van The California Cars Initiative, in The Guardian iets soortgelijks voor de hele Amerikaanse kolenindustrie voor:

What if Bloomberg, Branson and Grantham came together to buy out the coal industry, close and clean up the mines, retrain workers and accelerate the expansion of renewable energy?

Friend en Kramer stellen zelfs dat:

A crowdsourced component could become the biggest kickstarter ever.

De kosten van het opkopen van de volledige Amerikaanse kolenindustrie becijferen ze op 50 miljard dollar. Los van het klimaateffect bedraagt de directe gezondheids- en milieuwinst tussen de $100miljard per jaar (studie van de National Academy of Sciences uit 2010), tot $345miljard per jaar (studie van Harvard Medical School uit 2011).

Dus misschien is het niet zo’n goed idee om een energiebedrijf te kopen, maar wel om de hele sector op te kopen. Europese energiebedrijven staan tenslotte ook zwaar in de min ?

Dit bericht is eerder gepubliceerd op Sargasso.

Uit de inbox: de NRC is niet te koop (voor lezers dan)

Op 2 december riep Joris Luyendijk de lezers van de NRC in zijn wekelijkse bijdrage over elektrisch vervoer op om een bod uit te brengen op de NRC. Volgens hem moest dat lukken met Euro 300 per abonnee.

Afgelopen weekend besteedde Frank Kalshoven in zijn column voor de Volkskrant (helaas niet online na te lezen) aandacht aan deze optie, met daarbij een berekening en aanvullende mogelijkheden hoe je dat zou kunnen financieren. Uit de reactie in de email van Bas Blokker, adjunct hoofdredacteur, op mijn aanmelding begrijp ik dat het lezersbod vooralsnog als onvriendelijk wordt afgewezen 😉

Geachte heer Beek,

Hartelijk dank voor de betrokkenheid bij NRC Handelsblad, die u getoond heeft in reactie op de oproep van columnist Joris Luyendijk. Het was, zoals hij zelf later schreef, niet het moment om de lezers (een deel van) ons bedrijf te koop aan te bieden. Maar we hoeven niet uit te sluiten dat het moment om meer doordacht de mogelijkheden van een lezersfonds te bekijken ooit nog komt. En intussen sterken de reacties van u en duizenden andere lezers ons in de overtuiging dat NRC Handelsblad uw en ons enthousiasme meer dan waard is.

Met vriendelijke groet,

Bas Blokker
Adjunct hoofdredacteur.

Nou ja, misschien hebben de Saab rijders meer succes met het plan van Jeroen van der Schenk?

Sneue overnames

Bij het overplaatsen van mijn archief kwam ik een post uit mei 2007 tegen met de titel ‘gesneuvelde overnames‘. Waarin ik kort aan de overnamestrijd rond ABN-Amro refereer (zie ook mijn post over ‘De Prooi‘):

Heel Nederland lijkt in de ban van de recente overnamewoede rondom ABN AMRO. Ondertussen worden de ‘kampioenen’ en ’superdeals’ van de vorige overnamehausse momenteel ontbonden. Met als meest recente voorbeeld de verkoop van Chrysler aan Cerberus Capital Management, waarna Daimler weer alleen achterblijft. Een slordige USD 30 miljard armer, dat wel…

Overnemen: het blijft een vorm van collectieve verblinding van de bedrijfstop ;-) Uit onderzoek (en de praktijk) blijkt dat veel fusies en overnames mislukken en dat veel bedrijven nog geen 10 jaar na een fusie worden opgebroken langs de lijnen waarlangs ze ooit werden samengevoegd.

Het bericht van vandaag dat Royal Bank of Schotland een recordverlies bekend heeft gemaakt, wat voor een groot deel toegeschreven wordt aan de van ABN-Amro overgenomen zakenbank activiteiten, sluit daar bij aan. Net als de vorige week aangekondigde splitsing van City bank. De bank die nog niet zo lang geleden riep dat ze een miljard klanten wilden.

Iedere keer als ik een bericht lees over de kredietcrisis (en vooral over de telling van de leeftijd door de Volkskrant) denk ik aan deze post uit september 2007 en het interview met Noreena Hertz in de Groene Amsterdammer met de gevleugelde uitspraak:

This crisis is so not over

Kortom: tijd voor herbezinning.

Hoog tijd om die vragen te gaan beantwoorden. Waarbij ik hoop dat bestaande politieke partijen (GroenLinks incluis) over hun eigen schaduw heen kunnen stappen en tot een gezamelijke aanpak weten te komen.

Order to Destroy

De Groene Amsterdammer werpt een ander licht op de oorzaken van de overname van ABN AMRO:

In 2004 en 2005 werd ABN Amro in de VS door de Financiële Autoriteiten hard aangepakt. De bank bleek slecht toe te zien op verdachte transacties en kreeg een boete en een verbod op overnames. De gevolgen zijn onderbelicht gebleven, maar ze waren groot. ‘Dat ABN Amro niet kon groeien in de VS droeg bij aan de overname.’

Na Corus komen Jaguar en Land Rover

Autofabrikant Ford heeft het Indiase Tata Motors aangewezen als eerste gegadigde om de dochterbedrijven Jaguar en Land Rover over te nemen, aldus de NRC. Volgens de Volkskrant heeft Ford haast vanwege financiele problemen.

Wat mij het meest intrigeerd is het verschil in strategie tussen Westerse bedrijven en bedrijven uit opkomende landen. Waar hier afstoten en beperken tot kerntaken de norm is, breiden de conglomeraten uit India en andere economische tijgers zich uit. Zo nam Tata recent ook Corus over en bezit Hutchison Whampoa niet alleen havenbedrijven, maar ook belangen in telecom en drogisterijen.

Gesneuvelde overnames…

Heel Nederland lijkt in de ban van de recente overnamewoede rondom ABN AMRO. Ondertussen worden de ‘kampioenen’ en ‘superdeals’ van de vorige overnamehausse momenteel ontbonden. Met als meest recente voorbeeld de verkoop van Chrysler aan Cerberus Capital Management, waarna Daimler weer alleen achterblijft. Een slordige USD 30 miljard armer, dat wel…

Overnemen: het blijft een vorm van collectieve verblinding van de bedrijfstop 😉 Uit onderzoek (en de praktijk) blijkt dat veel fusies en overnames mislukken en dat veel bedrijven nog geen 10 jaar na een fusie worden opgebroken langs de lijnen waarlangs ze ooit werden samengevoegd. Twee (recente) voorbeelden:

  • Ahold en US Foodservice
  • BolsWessanen

Het Financieele Dagblad – Cerberus neemt Chrysler over

Het Financieele Dagblad: ABN AMRO

Overname TXU winst voor milieuorganisatie?

Als je dit verhaal in de NRC leest zou je denken van wel. John Whitehead stelt dit echter in een ander licht in een bijdrage aan het Environmental Economics blog. Hij stelt dat groeiende vraag naar energie blijft, zodat andere bedrijven de kolencentrales zullen bouwen.
Als dat het geval is verandert het perspectief, zeker als deze analyse over de presidentsaspiraties van Al Gore waar is. Dan zitten KKR en TXU in een mooie positie  Ze hebben dan nauwelijks geïnvesteerd in nieuwe kolencentrales, maar hebben de handen vrij om electriciteitsbedrijven die in de problemen komen (doordat ze in te CO2 intensieve installaties hebben geïnstalleerd) over te nemen of nieuwe productiecapaciteit te bouwen die minder CO2 intensief is. Met de geldophaalmachine die KKR op het moment is hoeft beide geen probleem te zijn. Enige adder onder het gras is dan de rentestand…